英大基金易祺坤:震动市下怎么样稳健获胜
本文摘要:近期,A股市场的持续震动让不少资金投入者已经开始探寻相对稳健的资金投入品种。

近期,A股市场的持续震动让不少资金投入者已经开始探寻相对稳健的资金投入品种。日前,英大基金基金经理易祺坤先生做客蚂蚁财富英大基金直播间,讲解了他对于最近市场波动的怎么看,面向资金投入者在线解答了怎么样挑选稳健的资金投入品种等问题。

关于最近市场波动是什么原因,易祺坤剖析,指数涨跌排行榜轮动比较显著,估值较贵的板块有资金撤离的迹象,而一些表现落后的低估值行业开始得到资金的关注。市场热门仍然偏向于主题和政策的炒作,英大基金综合判断2021年后半年权益市场总体特点为“震动向上,结构分化”。在此情形下,资金投入者在今年将非常难获得像2021年一样可观的收益。在股票市场表现不如人意时,应该考虑资金投入方案更为稳健的固收类商品,以追求长期的资金投入回报。

对于何为稳健的资金投入品种,易祺坤指出,该类商品的净值可以在一个比较长的时间维度上达成稳定的上涨,每年都能获得正收益,同时不会出现较大的回撤。在具体操作上,需要基金经理坚持“达成绝对收益”的资金投入理念,做好止盈和止损。易祺坤觉得货币型基金、纯债基金、与一级债基和二级债基都是方案比较稳健的商品。同时,现在使用“固收+”方案的商品也遭到追求稳健的资金投入者的高度关注和追捧。

易祺坤进一步剖析,目前市场呈现出“宏观波动较低、政策变化步伐较快”的特点,各类资产的轮动步伐也在加快,假如只拘泥于某一类资产可能就是涨涨跌跌,持有体验通常。而通过对不相同种类型的资产进行提前布局,跟上大类资产轮动的步伐,才能获得较好的超额收益。

现在市场上经常见到的“固收+”基金方案是“固收+权益”,即通过将固收资金投入与权益资金投入结合起来,力争构建波动性低于股票、收益率优于债券的组合,同时拥有回撤相对可控、收益相对较高等特点,所以能遭到市场的广泛欢迎。

作为一名拥有9年有关从业经验的资深基金经理,易祺坤觉得,在选择“固收+”商品时,要更重视基金经理的资金投入风格,考察商品过往净值曲线,最后,固定收益资金投入也很看重专业的投研/买卖团队为整个商品运作提供的平台支持。

当被问到英大基金怎么样构建“固收+”商品投研体系时,易祺坤介绍,英大基金通过团队作战的形式,研究、买卖和资金投入职员协同作战,达到“1+1>2”的成效。在团队的平时运作中,易祺坤推荐了3点领会:1.不犯大错;2.少犯小错;3.可以容错,但不二次犯了错误,持续学习。

“在此基础上,大家英大基金的固定收益部还有一套‘固收+’商品的资金投入管理办法论。”易祺坤进一步讲解到,第一是设定风险收益目的,以达成绝对收益为长期目的,严格控制回撤;然后在方案拟定方面,通过自上而下的办法,判断目前所处宏观象限与将来经济、政策走势,以此拟定大类资产轮动方案,做好左边布局;在固定收益类资产资金投入方面,控制债券组合久期,并依据市场状况在利率债或信用债等之间灵活配置;商品成立前期可以适合使用避险方案,积累足够安全垫后资金投入权益资产或长久期债券品种;通过运用国债期货套保、打新等方案减少商品净值波动,增厚收益;严格实行买卖纪律、做好止盈止损。在权益资金投入方面,结合对宏观经济运行的理解,把握市场风格均衡和资金投入品种估值切换的机会, 追求长期稳定的营业额表现。

关于债券市场将来的机会,易祺坤觉得:短期来看,国外流动性收紧预期和国内地方债供给等原因都会为债券市场带来肯定调整重压,但债券市场调整反而是较好的配置机会。从中长期角度来看,在地方政府债务解决、经济转型升级、社会老龄化程度加剧的大背景下,中国经济增长中枢将保持缓步下行,债券收益率也会同步进入下行通道,因此收益率上行空间整体可控,而收益率的阶段性上行则是配置债券资产的机会。

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