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行业察看|新旧需要放量+产能压制 制冷剂产业链开启高景气周期

2021-09-03 16:43新闻 人已围观

简介财联社讯,一边是下游新旧需要的持续提高,一边是新增产能受限,制冷剂产业链再一轮的高景气周期好像即将来临。...

新增产能受限,供给缺口增加

迄今为止,制冷剂共经历过四个代系的更迭。第一代制冷剂氟氯烷烃和第二代制冷剂氢氯氟烃问世于上世纪30年代,因其在大方层光解产生的氯原子会紧急破环生态环境,依据《蒙特利尔议定书》及基加利修正案,现在一代制冷剂已全方位淘汰,二代制冷剂在发达国家也已基本淘汰。

依据上述约定,国内二代制冷剂实行配额规范,并渐渐减产约20%;三代制冷剂则将以2021至2022年作为“基线年”,根据2021至2022年期间各厂家的平均产量拟定2024年至2029年的产量冻结期的生产配额。

依据国盛证券推算,至2024年,国内在基加利修正案的约定下的二代、三代制冷剂可提供总产能约70万吨。而届时行业预计需要将增长至75万吨,在第四代制冷剂的普及还尚需时日的状况下,制冷剂行业或将面临较大的供给缺口。

虽然,以制冷剂做为材料作用与功效的生产量现在不受上述规定的限制,但现在有关部门仅允许与下游含氟材料一同扩产,不允许单纯扩产二代制冷剂产线的状况下,新增产能的审批和建设周期较长,进一步加剧了制冷剂市场的供需失衡。

上市公司营业额有望受益

国内氟化工龙头巨化股份拥有二代制冷剂R22产能15万和各类三代制冷剂产能22万吨。同时,公司还布局了包括pTFE、pVDF、FKM等在内的含氟材料。上半年,公司达成营收81.84亿元,同比增长14.22%;达成归母净收益1.04亿元,同比增长644.15%。

三美股份拥有各类三代制冷剂产能约16.7万吨,同时拥有二代制冷剂HCFC-22产能1.44万吨、HCFC-142b产能0.42万吨。

联创股份拥有HFC-152a、HCFC-142b、HFC-134a、HFC-125、HFC-143a、R410a等制冷剂产能4万吨。其中,二代制冷剂R142b产能2万吨。同时,公司拥有1.4万吨pVDF规划产能,其中一期项目0.3万吨pVDF已处于开车试生产的筹备阶段,预计将于最近试生产开车。

上游方面,滨化股份是制冷剂材料四氯乙烯的主要生产企业,拥有四氯乙烯产能为8万吨/年,2021年上半年四氯乙烯销售3.2万吨,达成收入2.3亿元。据接近企业的人士介绍,受下游需要影响,现在公司四氯乙烯产可以吃紧,价格也有明显提高。数据显示,目前四氯乙烯价格约15000元/吨,较上半每年平均价7200元/吨涨超1倍。

前述业内人士预计,在需要增长、产能受限的状况下,伴随四季度制冷剂行业旺季的临近,预计包括上游四氯乙烯、制冷剂商品及下游含氟材料等商品的价格都还存继续上涨的动力,制冷剂产业链景气周期有望开启,有关企业的盈利能力也将进一步提高。

财联社讯,一边是下游新旧需要的持续提高,一边是新增产能受限,制冷剂产业链再一轮的高景气周期好像即将来临。

山东某资深制冷剂行业人士告诉财联社记者,“制冷剂原有需要增长,叠加在锂电、光伏等新兴行业产生的新应用,让目前制冷剂市场需要热门,但因为行业的特殊政策限制了新增产能,供给缺口将持续增加,制冷剂全产业链有望迎来超级景气周期。”

记者采访多家制冷剂产业链有关企业获悉,现在从上游原材料到下游制冷剂商品,都不同程度地出现订单饱和、商品供不应求的局面,商品价格也在持续走高。

卓创数据显示,目前制冷剂市场整体行情出现明显涨幅,R125等型号商品更是出现多厂商封盘现象,市场价格屡革新高。

需要增长趋势明确

制冷剂作为氟化工产业的非常重要商品之一,下游需要以空调、工业及商业制冷为主,占比超越80%。国内也是全球空调的生产中心,国内空调产能占全球产能份额接近9成。

今年以来,国内空调行业整体达成明显复苏,据产业在线数据,2021年上半年国内家用空调总销售量8637.36万台,同比增长13.56%。

短期市场复苏的同时,新兴经济体国家空调渗透率的提高有望成为空调行业需要增长的长期驱动力。现在,各国的家用空调渗透率差别巨大,国内市场渗透率约60%,美国、日本为90%以上。而印度市场的家用空调渗透率仅为4%,空调在新兴经济体内仍具备较大的增长潜力。

除此之外,在下游锂电池、光伏行业的拉动下,以pVDF为代表的含氟新材料市场需要热门异常,商品价格从年初到今天单吨上涨最高达19万元。pVDF的生产原材料则为第二代制冷剂R142b,每吨pVDF需消耗R142b约1.8吨。

有剖析人士预计,至2024年,国内空调、工业及商业制冷环节的制冷剂年需要量或将突破75万吨,年复合增长率约4.4%。同时,再考虑到国内锂电及光伏行业的迅速提高,以pVDF为主的含氟新材料也将拉升制冷剂需要超20万吨/年。

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